8月14日，热刺向公司注册处提交了一份涉及麦格理银行伦敦分行的抵押登记文件，4天后正式公示，直到本周四才对外公开。说起来，这不是热刺第一次这么干——去年8月，他们就通过类似方式提前支取过未来的英超联赛收入。
从金融行业的行内逻辑看，这其实是挺常见的应收账款融资操作。说白了，就是俱乐部把未来一段时间该收的款项当成融资基础，提前换成流动资金。实际上，英格兰足坛这操作不算新鲜，英超、英冠的不少俱乐部，都曾找过麦格理这类金融机构提前支取电视转播收入。
这次融资的具体金额还没对外公布。不过公司注册处的文件显示，涉及的应收款是热刺2026年12月至2027年6月间，从英超联赛该拿或可能拿到的全部中央基金款项——其中包括按英超规则计算、预计2027年5月前后发放的排名奖金，还有跟这些款项相关的各类权利及担保权益。
总部位于澳大利亚的麦格理银行，长期为足球俱乐部提供类似融资服务。去年，金融专家和彭博社估算，热刺通过类似操作拿到的资金约为9000万英镑。你想啊，英超转播收入那么丰厚，本次融资规模说不定也能达到相近水平。
这份文件的签署人，依旧是热刺首席执行官维奈·文卡特萨姆，以及运营兼财务总监马修·科莱科特。
足球金融专家基兰·马奎尔此前接受《卫报》采访时，解释过这种融资方式的本质：俱乐部每次续签相关贷款，其实都是在延长透支额度的期限，而银行则锁定了俱乐部下一笔英超电视转播收入的权益。
马奎尔还指出，这做法在足坛相当普遍，也有其合理性。英超转播收入通常一年分三到四次支付，但俱乐部在等待款项到账的周期里，工资、日常运营开支哪样都得扛，提前拿到部分未来收入，可不就是能缓一缓现金流的压力？
不过，这操作也暗藏风险。本质上，它和以未来收入为保障的融资没什么两样。说起来，有些银行提供的这类服务，不会在公司注册处正式登记抵押权，外界往往没法通过公开文件查到这些安排——这会不会也是不少俱乐部选择“悄悄操作”的原因？